Квантовые фонды «зализывают раны» после разгрома на рынках

Man Group’s AHL - один из фондов, понесших убытки от сентябрьских распродаж 

В сентябре нескольким алгоритмических хедж-фондам пришлось особенно нелегко, после того как их модели не справились с резким изменением долгосрочных ценовых трендов. Многие фонды управляемых фьючерсов (Managed Futures Funds), активы которых превышают 300 миллиардов долларов, делали большие ставки на продолжающееся ралли государственных облигаций. Но доходность 10-летних облигаций США резко выросла с 1,46 до 1,77 на фоне улучшения экономических данных, по сравнению с рекордным минимумом ранее в течение месяца. Доходность растет, когда цены падают.

Между тем, некоторые управляющие также были вытеснены распродажей ранее популярных акций - явлением, получившим название «Momentum Crash», а также резким скачком цен на нефть в понедельник после ударов по критически важным для Саудовской Аравии нефтеперерабатывающим предприятиям. «Это был болезненный месяц», - сказал Андре Хониг (André Honig), исполнительный директор Transtrend, фонда из Роттердама. Его диверсифицированная стратегия (Diversified Trend) в этом месяце потеряла 7,1%, сократив прибыль за год до 5,3%. «Никому это не нравится, но это часть бизнеса».

Хедж-фонд Man AHL (Man Group), активы которого превышают 30 миллиардов долларов США, также относится к числу тех, кто понес убытки. Диверсифицированный фонд AHL потерял 10% в сентябре, сократив годовую доходность до 10,9%. Другой их фонд – Evolution ставит на тренды на нишевых рынках – таких как процентная ставка на развивающихся рынках или энергетический рынок Германии. Этот фонд потерял 6,9%, сократив годовую доходность до 6%. Главный фонд стокгольмской Lynx Asset Management потерял в этом месяце 8,8% согласно письму инвесторам (в расположении Financial Times). «Мы наблюдали признаки возможных потерь фондов управляемых фьючерсов», - сказал Акшай Кришнан (Akshay Krishnan), глава отдела макро-экономики и торговых стратегий в Stenham Asset Management (около 4 млрд долларов под управлением). «Мы были обеспокоены увеличением позиций, особенно в отношении процентных ставок, учитывая их сильный рост в последние несколько месяцев», - сказал он. Управляемые фьючерсные фонды, как правило, используют команды ученых для разработки алгоритмов, которые ищут рыночные тренды, а затем пытаются заработать на них. Долгосрочные тренды могут быть очень прибыльными, но резкие изменения рынка могут навредить.

Продолжающееся ралли на рынке облигаций побудило многие фонды к открытию огромных позиций по растущим ценам на облигации, причем многие из них приблизились к максимальным ставкам, которые они могут удержать, что сделало их уязвимыми. Фонд Aspect Capital (8 миллиардов под управлением) также делал ставку на снижение цен на энергоносители в преддверии резкого скачка цен на нефть. Фонд потерял 5,6% в этом месяце, но доходность за год всё ещё 20,8%. Между тем, согласно данным, разосланным инвесторам, фонд Tactical Trend, базирующийся в Коннектикуте, потерял 5,2% в этом месяце, сократив прибыль в этом году до 18,1%. «Вам просто негде спрятаться, когда разворачивается тренд и растут доходности» - комментирует один из управляющих хедж-фонда.

Источник – Financial Times

Все записи
Предыдущая запись Следующая запись
Продолжая использовать наш сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookie, пользовательских данных (сведения о местоположении; тип и версия ОС; тип и версия Браузера; тип устройства и разрешение его экрана; источник откуда пришел на сайт пользователь; с какого сайта или по какой рекламе; язык ОС и Браузера; какие страницы открывает и на какие кнопки нажимает пользователь; ip-адрес) в целях функционирования сайта, проведения ретаргетинга и проведения статистических исследований и обзоров. Если вы не хотите, чтобы ваши данные обрабатывались, покиньте сайт.
Продолжая использовать наш сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookies.Если вы не хотите, чтобы ваши данные обрабатывались, покиньте сайт.