Полицейские и пожарные Нью-Йорка доверили $134 млн своих пенсионных накоплений квантовому фонду

Борьба с пожарами и поддержание закона. Инвестиции в квантовый фонд, который торгует одним из самых экзотичных  и волатильных деривативов на Уолл Стрит. Все это будни жизни в Нью-Йорке, пишет Bloomberg.

В августе 2018 года пенсионные фонды Полиции города Нью-Йорк и Пожарного департамента города Нью-Йорка инвестировали в целом $134 млн в, квантовый фонд, базирующийся в Лондоне. На первый взгляд это выглядит странной сделкой: этот фонд имеет трендовые стратегии по инвестициям в трудные активы – от европейской энергетики до криптовалют.

Такая инвестиция была бы экзотичной и для опытных инвесторов (например, крупнейших именитых пенсионных фондов Нью-Йорка) в лучшие времена на рынке. Сейчас же она особенно выделяется своей смелостью на фоне бешенных рынков из-за стремления трендовых квантов (их называют CTA) повысить доходность.

Тем не менее, привлекательность  импульсного трейдинга  (momentum-trading strategies) заключается в торговле ликвидными инструментами,  такими как фьючерсы на акции или облигациями,  Там выживают только те инвесторы, которые  «охотятся» за так называемой в отрасли «кризисной альфой», то есть фондами, которые превосходят рынок, когда он рушится.   Именно это возбудило аппетит к CTA в период  между  1985 и 2016 гг, которые давали прибыль каждый раз, когда акции падали как минимум на 15% , согласно исследованию Man Group.

«Учитывая, где находятся  рынки акций и процентные ставки, кажется, что они  - муниципальные пенсионные фонды, ищут дополнительную диверсификацию», - комментирует  Дуг Гриниг, основатель   Florin Court и бывший главный сотрудник по рискам подразделения Manh AHL, о распределении пенсий. «Экзотический, альтернативный рынок  для них был критически важным».

Плохой год

CTA нацелены на покупку активов, которые растут, и продают их, когда они падают в цене.  В этом году эти хедж-фонды показывают одну из наихудших доходностей за все время (за исключением некоторых краткосрочных всплесков на рынке). Но недавние потрясения на рынке - особенно на развивающихся, помогли их «реанимировать»: CTA показали,  что опять могут приносить прибыль.

Гриниг первым признал, что это был тяжелый год для трендовых стратегий, хотя Florin Court и получил прибыль  от работы в менее ликвидных сегкторах  рынка.

Компания вернулась на прибыльность в этом году, доход от управления портфелем вырос на 0,9%, тогда как убытки в целом рынка CTA составили 2,9% за этот же период. В целом, доходность управления активов хедж-фондов, по оценкам Hedge Fund Research в этом году составляет 0,6%.

Менее ликвидные активы, как правило, демонстрируют более выраженные и некоррелированные тенденции, создавая хорошие возможности квантам присутствовать на рынке, говорит Гриниг. «К примеру, энергетический сектор Франции не коррелирует с Колумбийскими процентными ставками или европейскими долгами, - говорит он. – На некоторых рынках происходят хорошие движения, позволяющие заработать»,

Следуя трендам

Что касается пенсионных фондов нью-йоркских полицейских и пожарных, в общей сложности оцениваемый в $50 млрд, то они не «новички» в работе с квантами и трендовыми стратегиями. Согласно официальным документам пенсионного фонда Полиции города Нью-Йорк, они работали с такими квантами, как D.E. Shaw & Co и Quest Partners LLC, которые в основном работают с трендовыми стратегиями.

Тем не менее для обоих нью-йоркских пенсионных фондов,  Florin Court Capital, под управлением которого находится портфель в $750 млн, по всей видимости, является единственным квантом, который инвестирует в неликвидные активы.

Этот экзотический вид CTA становится все более популярным на фоне роста , числа  стандартных продуктов, считает  Гриниг. А с учетом доходности в принципе трендовых стратегий,  CTA имеют шансы стать еще более популярными. Florin Court заработал 6,3% в августе, тогда как по индексу Societe Generale, средняя доходность  CTA в этом месяце была 2,6%.

«С одной стороны, многих беспокоит, что речь идет об альтернативных и экзотических инвестициях. Но с другой, люди любят то, что приносит им прибыль, поэтому начинают испытывать интерес к такому инвестированию», - заключает Гриниг

Ссылка на первоисточник


Все новости
Предыдущая новость Следующая новость
Продолжая использовать наш сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookie, пользовательских данных (сведения о местоположении; тип и версия ОС; тип и версия Браузера; тип устройства и разрешение его экрана; источник откуда пришел на сайт пользователь; с какого сайта или по какой рекламе; язык ОС и Браузера; какие страницы открывает и на какие кнопки нажимает пользователь; ip-адрес) в целях функционирования сайта, проведения ретаргетинга и проведения статистических исследований и обзоров. Если вы не хотите, чтобы ваши данные обрабатывались, покиньте сайт.
Продолжая использовать наш сайт, вы даете согласие на обработку файлов cookies.Если вы не хотите, чтобы ваши данные обрабатывались, покиньте сайт.
Уважаемые клиенты! В последнее время участились случаи телефонного мошенничества с использованием контактных данных добросовестных финансовых организаций. Подробнее..